专题：众人“超等央行周”来袭 好意思联储或运行年内临了一次降息

　　一些债券交游员一直在增多期权和期货押注，预测好意思联储线路的来岁降息幅度跨越阛阓预期。

　　在好意思联储下昼发布计谋决定前夜，好意思国国债周三温情高潮。鉴于好意思联储降息25个基点基本上被视作板上钉钉，阛阓温煦点在于好意思联储最新的季度预测。9月发布的点阵图泄漏官员预测今明两年区别各降息100个基点。

　　关联词，探讨到通胀数据展现出粘性，举座阛阓押注好意思联储将下调对来岁降息的预测，掉期利率对应好意思联储来岁只会降息50个基点。

　　但在利率期权方面，一些交游员押注阛阓不雅点过于鹰派，并以为好意思联储将更接近其9月份的预测，即2025年降息四次，每次25个基点，鼓吹隐含联邦基金利率降至3.375%。

　　这些交游员探讨的可能是劳能源阛阓脆弱的潜在迹象可能会提振对好意思联储加大降息力度的押注，以及本月早些工夫休闲率惟恐上升后好意思债的高潮。好意思国国债涨势随后遭逆转，10年期国债收益率本月已高潮约20个基点，报4.4%傍边。

　　Michael Rottmann等裕信策略师和经济学家在陈述中写说念，鸽派点阵图将是“一个惊喜，应该会闭幕最近收益率的稳步上升”，并补充称淌若好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上罗致鹰派口气，那么涨势可能中断。

　　在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权方面，需求主要相聚在以2026年头为狡计、来岁头到期合约的鸽派押注上。淌若好意思联储的计谋预测比起阛阓预期更偏鸽派，这些头寸将受益。

　　与此同期，交游员正在增多联邦基金期货头寸。与好意思联储12月和1月计谋声明密切挂钩的2月到期未平仓头寸已升至记载高位。最近干系资金流动偏向于买盘，标明最新押注将受益于12月降息，以及1月29日进一步降息。

　　看涨手脚似乎受到摩根士丹利本月对2月联邦基金利率合约的买入提出提振。策略师线路，投资者应该为1月29日FOMC会议上降息25个基点的阛阓隐含概率上升作念准备。假定好意思联储周三按期步履，那么现在阛阓消化的下个月降息25个基点可能性约为10%。

职守剪辑：丁文武 开云体育(中国)官方网站