短短两年期间内，不停推迟公布财报暴露期间，单车平均净利润不停下滑，理念念汽车（02015.HK）给到投资者“并不睬念念”的趋势印象。

财务数据表露，2023年第一季度一度竣事单车平均净利润1.78万元的理念念汽车，两年间的这个数据就一下子着迷到2025年第一季度的不到0.7万元/辆，单车利润降逾六成。

有业内东说念主士觉得，整车“价钱战”影响着行业内每一家企业的财务报表，而对理念念汽车来说，也包括了L6等中廉价产物销售占比飞腾的影响，增程本事道路能竣事盈利，也有越来越多车企加入，“护城河”并不深。

迟来的财报

比拟2023年5月10日就公布一季报，这一次理念念汽车的一季报在5月29日晚间才公布，来得比以往晚了近20天。

理念念汽车公布的2025年第一季度财报表露，公司前三月竣事营业收入259.3亿元，同比增长1.1%；净利润为6.46亿元，同比增长9.4%。一季度，理念念汽车委用量为9.3万辆，同比增长16%。

2024年5月20日，理念念汽车公布的2024年一季报表露，当季委用量8.04万辆，收入总和256亿元，较2023年第一季度的188亿元加多36.4%，2024年第一季度竣事净利润5.91亿元，同比减少36.7%，公司当季单车净利润为0.735万元。

2023年5月10日，理念念汽车公布2023年第一季度财报，竣事营收187.9亿元，同比增长96.5%，理念念汽车向用户合计委用5.26万辆新车，同比增长65.8%，竣事净利润9.34亿元，以此计较单车平均净利润1.78万元。2023年理念念汽车竣事较好利润之际，好意思团-W（03690.HK）首席实施官兼理念念汽车非实施董事王兴在9月12日至15日历间，累计减抓了194.79万股，平均价在157.84港元到160.51港元，合共套现朝上三亿港元，随后还有屡次减抓记载。

对于财报公布期间较往年推迟，有投行东说念主士辅导称，许多公司其实在4月仍是公布了2025年度一季报，对于一些较晚公布一季报的公司，比某些同业慢了一个月，也比以前暴露期间要晚，可能有一些稀奇情况，投资者应严慎对待。

降价促销导致

有业内东说念主士觉得，理念念汽车等企业单车平均净利润下降，行业“内卷”、价钱战不停是很首要的原因，另外的原因还有产物结构逶迤。

长江证券暗示，受理念念L6销售占比提高及降价促销影响，理念念汽车2025年第一季度单车平均售价26.6万元，同比下落3.6万元，环比下落0.3万元。

汽车行业的价钱战从2022年下半年运转，2024年，汽车价钱战延伸。乘联会数据表露，仅2024年全年降价车型达227款，在降价幅度方面，新能源车新车降价车型的平均降价力度为1.8万元，降价幅度达9.2%；老例燃油车新车降价车型的平均降价力度为1.3万元，降价幅度为6.8%。价钱战在2025年并莫得停驻来的迹象。

“站在价值投资和产业形式的角度来看，咱们觉得这不是一个值得重仓押注的场所。将来的胜者省略还未能看到，咱们在其中找不到细则性的契机。”桓睿天泽总司理莫小城向第一财经记者暗示，对新能源车的将来抓严慎倡导，觉得这是一个“领域换增长”的行业，本体上并不是一门好生意。企业必须有大领域成本开支，抓续参预、靠不停推广产能、压低成本才能保管利润的旅途上。这意味着，行业的黄金时期可能已历程去，最收成的阶段省略仍是适度。

针对汽车行业“内卷式”竞争，中国汽车工业协会5月31日发布《对于保重公正竞争次序，促进行业健康发展的倡议》。中汽协称，5月23日以来，某车企领先发起大幅降价举止，多家企业跟进效仿，激勉新一轮“价钱战”焦躁。无序“价钱战”加重恶性竞争，将进一步挤压企业利润空间，进而影响产物性量和售后职业保险，不仅进攻行业本身健康发展，也将危害浪费者权益，并带来安全隐患。

延续大领域参预

本年以来，理念念汽车销量被小鹏和零跑突出，在造车“新势力”中名轮番三（1月到4月销量）。而延续拓展纯电产物，加多销售领域则是理念念汽车搪塞将来的主要妙技，行业内其他敌手亦然类似，依然以拓展销售领域为主要发展野心。

“当现存的SUV车型，包括增程式SUV和纯电SUV以过火他关系车型一皆委用后，达到3000亿元的年营收领域，且产物诡秘范围达到一定进度后，会凭据简直的市集需求，推出价钱更得当的MPV和轿车产物。”理念念汽车创举东说念主、董事长兼CEO李念念5月29日晚间在2025年一季度财报电话会上暗示。

当今，理念念汽车在售产物为SUV和纯电MPV，尚未推出轿车产物。该公司2024年营收领域为1445亿元，还不到上述野心营收领域的一半。理念念汽车瞻望，瞻望2025年第二季度营业收入为325亿元到338亿元，同比增长2.5%到6.7%，委用量达12.3万到12.8万辆，同比增长13.3%到17.9%。6月2日，理念念汽车公告称，5月共委用新车40856辆，较客岁同期增长16.7%。

对于国外市集，理念念汽车销售与职业高档副总裁邹良军暗示，进入国外市集的前提需同期得志硬件产物、售后职业、软件智能职业三大条目，汽车出海经营并非单纯商品买卖，要在当地树立可撑抓OTA（良友升级的本事）的东说念主工智能AI才调。理念念汽车将国外市集设定为恒久策略，最终野心是将来竣事国外售量占比30%。将来几年将重心布局亚洲和欧洲市集，在这些区域招募熟悉经销商，同期加速步调通过里面选择和外部招聘国际东说念主才的容貌组建专科国外团队。

奶酪基金投资司理潘俊向第一财经记者暗示，汽车行业本体上是一个资金密集型行业，尤其在新能源产业转型、本事升级的阶段，更离不开东说念主才的汇聚和成本的参预。在研发参预方面，电板、电机、电控等三电本事抓续迭代，高阶智驾本事处于产业爆发的初期，仍需无数东说念主力和资金参预研发。

也有一位广州私募东说念主士觉得，对于那些需要类似大领域成本开支、依赖政策驱动的行业，偶然是恒久的好生意，许多时候仅仅阶段性的红利。瞻望新能源汽车将来的竞争将愈加强烈、愈加不成预测。当今保管新能源车行业2021年运转冉冉“进入内卷期”的判断，2021年运转投资者就仍是需要取舍严慎搪塞行业竞争的抓续，尚未看到出清信号，仍需期间不雅察。

李隽

每逢公布财报后都进行了一波减抓

王兴此前暗示，外卖平台和商户都不应回到许多年前依靠激进补贴驱动的竞争模式。

聚会能源依靠关联往来竣事收入快速增长。

部分商家但愿借由出口转内销完成多渠说念拓展的转型。

好意思团暗示，中国餐饮外卖行业应进入新的发展阶段体育游戏app平台，平台和商家不应回到夙昔非感性的补贴驱动竞争模式。